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白马龙头再度跳水!既然公募抱团 那谁在砸盘?

2018-05-24 07:23
来源: 东方财富网

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【白马龙头再度跳水!既然公募抱团 那谁在砸盘?】周五(4月26日)白马股盘中跳水,值得注意的是,格力电器、贵州茅台盘中一度大涨,但随后由涨转跌。与之类似情形白马龙头的还有海信科龙、美的集团、恒瑞医药、片仔癀、泸州老窖、五粮液等个股。
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  周五(4月26日)白马股盘中跳水,值得注意的是,格力电器贵州茅台盘中一度大涨,但随后由涨转跌。与之类似情形白马龙头的还有海信科龙美的集团恒瑞医药片仔癀泸州老窖五粮液等个股。

  随着监管层对各种炒概念、炒题材严加限制,市场弈氛围向价值股,机构资金蜂拥抱团白马蓝筹股。

  作为A股市场的最大多头,公募基金一季报数据显示,对比2017年一季报和2016年年报来看,公募基金一季度在银行食品饮料和家电等行业的投资比例有较大幅度的提升。

  广发证券4月25日研报指出,消费股整体仓位其实并没有明显上升,必须消费的配置比例从17.3%小幅上升至17.5%,并没有出现大比例加仓。

  公募基金其实重点对22只消费白马股出现了大幅加仓,这22只股票的流通市值占全市场比重只有4%,但是基金对他们的配置比例已从8.1%上升至12.3%,抱团特征明显.

  这种抱团取暖的特质,进入4月份以后被演绎到了极致。

  4月10日市场出现明显调整,但在下跌的同时,贵州茅台、格力电器、美的集团等白马股逆势向上屡创新高,而中小创个股断崖式下跌,近六成个股下跌超过10%,更有300多只个股跌幅超两成。

  综合机构人士观点看,在价值回归投资主线下,需要警惕“价值标签化”倾向。

  新兴成长股同样存在价值股,而白马龙头也可能出现泡沫。投资者在挑选标的时,还是需要动态考虑业绩和增长的匹配度。

  东方财富网曾在4月22日“融资客出货!贵州茅台领跌白马股还能骑吗?”一文中提示过,白马三大龙头板块—家电、白酒、食品饮料中,融资客乘这些白马龙头逆市上涨过程中出货,所预示的风险。

  而陆续披露的最新2017一季报显示,部分主力抱团的这些白马龙头,甚至呈现大股东净减持的态势.

  比如白马龙头中班长“贵州茅台”,最新2017一季报显示,前十大流通股股东中,呈现净减持的趋势。

  又比如代表北上港资的香港中央结算有限公司减持900多万股,国家队中的证金公司减持400多万股。另外保险资金泰康人寿和QFII新家坡政府投资基金也分别各减持了逾30万股,易方达资产减持了11多万股。

  对比2016年年报可以发现,当时香港中央结算有限公司增持了600多万股,而保险资金泰康人寿完全是新进前十大股东。

  而更多主力砸盘则是通过大宗交易悄悄进行的,这种方式更为隐蔽,虽然出货当日并不影响二级市场股价,但由于接盘方往往买到的是高折价筹码,之后还是通过二级市场出货以实现套利。

  东方财富Choice数据显示,自今年1月17日大盘企稳以来,14只白马龙头股多次登上大宗交易榜,尤其是3月末至今的白马龙头逆市上涨阶段,其中多只股更是惊现多单高折价大宗交易.

(数据来源:东方财富Choice数据)

  比如家电白马龙头美的集团,3月末至今共计10单大宗交易,合计成交1366万股,成交金额4.07亿元,其中折价率超10%的就有7单。

  又比如食品龙头伊利股份,虽然目前停牌,但3月以来共计12单大宗交易,合计成交数量1420万股,总成交金额2.51亿元,其中折价率超5%的有就有7单。

  华林证券策略分析师胡宇表示,其实白马股上涨也是周期轮回,资金推动较多。目前市场有普遍的乐观情绪,估值其实都不便宜了;当前热点轮动进入尾声,市场可能进入调整修复阶段,建议投资者控制仓位。

  中信证券认为,从贝塔值角度看,虽预计边际买家会越来越少,但稳定的预期收益率对很多投资者而言仍然具有吸引力。因此只要市场不出现大幅波动,“抱团”仍然会持续,跌下来打开预期收益率空间就有新的投资者参与,但短期内再向上的空间也有限。

  国金证券李立峰团队在最新研报中指出,目前消费板块中龙头公司静态市盈率相比 2010-2011 年并不高。但考虑到白酒等行业的业绩增速已经下降,如果用预测市盈率(市值/未来 1 年预测净利润),其实消费板块的估值已超过 2010-2011 年,仅次于 2006-2007 年.

  白马消费龙头在以下三种情况下会出现较大风险:

  (1)基本面开始变差。例如,2012 年 10 月白酒股价见顶,其基本面最初变差的迹象在 2012 年 3 月,政府开始严控“三公”消费,股价变化滞后于基本面变化。

  (2)市场大幅调整的后期,当市场出现剧烈调整的时候,投资者往往先减仓周期、创业板等,此时消费板块交易将更为拥挤,此时如果宏观基本面依然很差,投资者将会被迫减仓消费。

  (3)周期或创业板板块出现超预期的重大利好,此时可能会吸引资金减仓消费,转战进攻性板块。

(责任编辑:DF118)

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